Spanske husholdninger økte i august investeringene sine i statsgjeld til nesten 26 000 millioner euro, det høyeste nivået siden april 2025, ifølge Banco de España. Årsaken er enkel: Letras del Tesoro (spanske statskasseveksler) gir nå mellom 2,6 % og 3 % i året, en rente som tiltrekker dem som ønsker trygghet. På Costa del Sol foretrekker likevel mange investorer fortsatt bolig, som kombinerer leieinntekter og verdistigning. Vi sammenligner de to alternativene med reelle tall.
Husholdningene satser stadig mer på statsgjeld
Spanske familier hadde i august 25 970 millioner euro i statsgjeld på tvers av alle løpetider, det høyeste tallet på 16 måneder. Av dette lå 22 509 millioner i Letras del Tesoro (med løpetid fra 3 til 12 måneder), som stiger for sjette måned på rad. Likevel er husholdningene ikke lenger den største innehaveren av Letras: siden februar 2025 har utenlandske investorer inntatt den plassen, med 33 666 millioner mot familienes 22 509 millioner.
Tesoro Público har forstått å utnytte sparernes interesse: for 2026 planlegger det å utstede 285 693 millioner euro i gjeld, 4,2 % mer enn i 2025, hvorav 108 758 millioner er Letras, nesten 5,9 % mer. Økonomidepartementet (Ministerio de Economía) tilskriver denne strategien «den gode tilstanden i den spanske økonomien og budsjettansvarlighet».
Hva gir Letras del Tesoro i dag?
Dette er referanserentene Tesoro bruker for sine auksjoner av Letras i november 2026, et produkt uten mislighetsrisiko og med likviditet på kort sikt:
| Løpetid | Avkastning |
|---|---|
| Letra på 3 måneder | 2,645 % |
| Letra på 6 måneder | 2,798 % |
| Letra på 9 måneder | 2,968 % |
| Letra på 12 måneder | 3,026 % |
Dette er faste avkastninger, kjent på forhånd, men de gir ingen løpende inntekter og stiger ikke i verdi som en fysisk eiendel: ved forfall får investoren tilbake kapitalen pluss renten, og må bestemme seg for hvor pengene skal reinvesteres.
Den andre siden: hva gir bolig på Costa del Sol
Bolig på Costa del Sol kombinerer to kilder til avkastning som ingen Letra del Tesoro kan tilby: utleie, med økende etterspørsel (konkurransen om en leieleilighet er femdoblet i Málaga det siste året), og verdistigningen på selve eiendommen, som ifølge Tinsa-indeksen steg med 17,2 % på Middelhavskysten frem til september.
Ifølge EVS Propertys markedsrapport, oppdatert i oktober 2026 på grunnlag av mer enn 8 200 aktive annonser på Costa del Sol, ligger gjennomsnittsprisen for bolig i området på 650 000 €, med store forskjeller mellom kommunene:
| Område | Gjennomsnittspris | Gjennomsnittlig €/m² |
|---|---|---|
| Marbella | 950 000 € | 6 096 € |
| Estepona | 637 000 € | 4 750 € |
| Fuengirola | 560 000 € | 5 417 € |
| Mijas | 550 000 € | 4 367 € |
| Málaga by | 625 000 € | 4 955 € |
Dette er utprisene, ikke salgsprisene, men de viser godt spennet i området: fra Mijas eller Estepona, med mer tilgjengelige inngangspriser, til Marbella, der gjennomsnittsprisen per kvadratmeter overstiger 6 000 €. Den fullstendige rapporten, med alle kommunene på Costa del Sol, oppdateres hver måned.
Letras eller bolig: fordeler og risikoer ved hvert alternativ
| Letras del Tesoro | Bolig | |
|---|---|---|
| Likviditet | Høy: forfall etter noen måneder | Lav: det tar måneder å selge et hus |
| Risiko | Svært lav: statsgaranti | Markedsrisiko: prisen kan falle |
| Type avkastning | Fast og kjent på forhånd | Variabel: leieinntekter pluss verdistigning |
| Beskatning | Beskattes som avkastning på finanskapital | Beskattes for leieinntektene og, ved salg, for gevinsten |
Ingen av alternativene utelukker det andre: Letras gir trygghet og likviditet på kort sikt, mens bolig gir løpende inntekter og beskyttelse mot inflasjon på lang sikt. Mange investorer kombinerer begge i porteføljen sin.
Hva dette betyr for en investor i Marbella, Málaga eller Estepona
Hvis tidshorisonten din er noen få måneder og du prioriterer trygghet, er Letras del Tesoro fortsatt et fornuftig valg for sparebufferen din. Men hvis du søker en avkastning som kombinerer løpende inntekter med verdistigning på mellomlang sikt, tilbyr områder som Marbella, Estepona eller Málaga et marked med vedvarende etterspørsel, både til kjøp og til leie. Hos EVS Property analyserer vi hvert enkelt tilfelle og hjelper deg med å finne eiendommen som passer best til investeringsstrategien din.
Ofte stilte spørsmål
Er det tryggere å investere i Letras del Tesoro enn i bolig?
Når det gjelder mislighetsrisiko, ja: Letras er garantert av staten og er mer likvide. Bolig har markeds- og likviditetsrisiko, men gir løpende inntekter og beskyttelse mot inflasjon som Letras ikke gir.
Hvilken avkastning har Letras del Tesoro på 12 måneder i dag?
I auksjonen som er planlagt til 3. november 2026, gir Letra på 12 måneder en referanseavkastning på 3,026 %, den høyeste renten av alle løpetidene.
Lønner det seg å kjøpe bolig til utleie på Costa del Sol i 2026?
Leieetterspørselen er fortsatt svært aktiv i området, noe som underbygger de løpende inntektene. Det er lurt å analysere hvert område og hver boligtype, for avkastningen varierer mye mellom Marbella, Estepona og Mijas.
Hvilken kommune på Costa del Sol har høyest gjennomsnittspris per m²?
Marbella, med 6 096 € per kvadratmeter i gjennomsnitt, ifølge EVS Propertys markedsrapport fra oktober 2026.
Kan jeg kombinere statsgjeld og bolig i porteføljen min?
Ja. Dette er eiendeler med ulike profiler: Letras gir likviditet og trygghet på kort sikt, og bolig gir løpende inntekter og verdistigning på lang sikt. Å kombinere dem er en vanlig måte å diversifisere på.
Hva nå? Det nyttigste etter å ha lest er å se på det faktiske markedet: ta en titt på boliger etter sted eller fortell oss på WhatsApp hva du ser etter – område, budsjett, tidsramme – så setter vi sammen et skreddersydd utvalg, uforpliktende.
Kan også være nyttig: selge boligen din investere på Costa del Sol gratis verdivurdering månedlig prisrapport
