Letras del Tesoro eller mursten: hvor giver dine opsparinger mest på Costa del Sol i 2026

Spanske husholdninger øgede i august deres investering i statsgæld til knap 26.000 millioner euro, det højeste niveau siden april 2025, ifølge Banco de España. Årsagen er enkel: Letras del Tesoro (spanske statsbeviser med løbetid på under et år) giver nu mellem 2,6 % og 3 % om året, en rente, der tiltrækker dem, der søger sikkerhed. På Costa del Sol foretrækker mange investorer dog stadig mursten, som kombinerer udlejning og værdistigning. Vi sammenligner de to muligheder med reelle tal.

Husholdningerne satser massivt på statsgæld

De spanske familier havde i august 25.970 millioner euro i statsgæld på tværs af alle løbetider, det højeste tal i 16 måneder. Heraf var 22.509 millioner placeret i Letras del Tesoro (løbetid fra 3 til 12 måneder), som stiger for sjette måned i træk. Alligevel er husholdningerne ikke længere den største indehaver af Letras: Siden februar 2025 er den plads indtaget af udenlandske investorer med 33.666 millioner mod familiernes 22.509 millioner.

Tesoro Público (den spanske statskasse) har forstået at udnytte de private opsparares interesse: For 2026 forventer den at udstede 285.693 millioner euro i gæld, 4,2 % mere end i 2025, hvoraf 108.758 millioner er Letras, knap 5,9 % mere. Økonomiministeriet tilskriver denne strategi «den spanske økonomis gode tilstand og budgetansvarligheden».

Hvad giver Letras del Tesoro i dag?

Her er de referenceafkast, som Tesoro anvender til sine auktioner af letras i november 2026, et produkt uden risiko for misligholdelse og med likviditet på kort sigt:

Det er faste afkast, kendt på forhånd, men de giver ikke løbende indtægter og stiger ikke i værdi som et fysisk aktiv: Ved udløb får investoren kapitalen tilbage plus renten og må beslutte, hvor pengene skal geninvesteres.

Den anden side: hvad giver mursten på Costa del Sol

Boliger på Costa del Sol kombinerer to afkastkilder, som ingen Letra del Tesoro kan tilbyde: udlejning, med stigende efterspørgsel (konkurrencen om en lejebolig er femdoblet i Málaga det seneste år), og værdistigning på selve ejendommen, som ifølge Tinsa-indekset steg med 17,2 % ved Middelhavskysten frem til september.

Ifølge EVS Propertys markedsrapport, opdateret i oktober 2026 på baggrund af mere end 8.200 aktive annoncer på Costa del Sol, ligger gennemsnitsprisen for en bolig i området på 650.000 €, med store forskelle mellem kommunerne:

Det er udbudspriser, ikke salgspriser, men de viser godt spændvidden i området: fra Mijas eller Estepona, med mere overkommelige indgangspriser, til Marbella, hvor gennemsnitsprisen pr. kvadratmeter overstiger 6.000 €. Den fulde rapport med alle kommuner på Costa del Sol opdateres hver måned.

Letras eller bolig: fordele og risici ved hver mulighed

Ingen af mulighederne udelukker den anden: Letras giver sikkerhed og likviditet på kort sigt, mens bolig giver løbende indtægter og beskyttelse mod inflation på lang sigt. Mange investorer kombinerer begge i deres portefølje.

Hvad det betyder for en investor i Marbella, Málaga eller Estepona

Hvis din horisont er få måneder, og du prioriterer sikkerhed, er Letras del Tesoro fortsat et fornuftigt valg til din buffer. Men hvis du søger et afkast, der kombinerer løbende indtægter med værdistigning på mellemlang sigt, tilbyder områder som Marbella, Estepona eller Málaga et marked med vedvarende efterspørgsel, både til køb og til leje. Hos EVS Property analyserer vi hver enkelt sag og hjælper dig med at finde den ejendom, der passer bedst til din investeringsstrategi.

Ofte stillede spørgsmål

Er det sikrere at investere i Letras del Tesoro end i bolig?

Hvad angår risikoen for misligholdelse, ja: Letras er garanteret af staten og er mere likvide. Bolig har markeds- og likviditetsrisiko, men giver løbende indtægter og beskyttelse mod inflation, som Letras ikke giver.

Hvad er afkastet på Letras del Tesoro på 12 måneder i dag?

På auktionen planlagt til den 3. november 2026 giver Letra på 12 måneder et referenceafkast på 3,026 %, den højeste rente af alle løbetider.

Kan det betale sig at købe bolig til udlejning på Costa del Sol i 2026?

Efterspørgslen efter udlejning er fortsat meget aktiv i området, hvilket understøtter de løbende indtægter. Det er vigtigt at analysere hvert område og hver boligtype, fordi afkastet varierer meget mellem Marbella, Estepona og Mijas.

Hvilken kommune på Costa del Sol har den højeste gennemsnitspris pr. m²?

Marbella, med i gennemsnit 6.096 € pr. kvadratmeter, ifølge EVS Propertys markedsrapport fra oktober 2026.

Kan jeg kombinere statsgæld og bolig i min portefølje?

Ja. Det er aktiver med forskellige profiler: Letras giver likviditet og sikkerhed på kort sigt, og bolig giver løbende indtægter og værdistigning på lang sigt. At kombinere dem er en almindelig måde at sprede risikoen på.